Article réservé aux abonnésLes activités d'Integrale seront reprises, mais pas la société : il va y avoir beaucoup des perdants
Des négociations sont en cours avec le réassureur MonumentRe, qui reprendrait les activités d'Integrale, mais pas la société. Si Nethys et Ogeo Fund feront partie des grands perdants, ils ne seront pas les seuls.
- Publié le 01-04-2021 à 17h50
- Mis à jour le 01-04-2021 à 18h14
L'assureur liégeois Integrale, détenu à 71 % par le groupe Nethys, annonce ce jeudi qu'il "mène des négociations avec le groupe MonumentRe en vue de la possible reprise par celui-ci de l'ensemble des activités d'assurance de la société". Aucun détail n'est donné sur les modalités de l'opération menée par le trio d'administrateurs provisoires nommé fin février par la Banque nationale, mais il ne fait pas de doute qu'il y aura beaucoup de perdants.
En effet, le communiqué stipule bien que ce sont les activités et non pas la société qui pourraient être reprises par MonumentRe. Ce qui voudrait dire que le réassureur devrait uniquement reprendre les portefeuilles d'assurance (ce sont des produits de pension complémentaire souscrits par des employeurs comme Arcelor Mittal pour le compte de leurs employés), et cela peut-être sans devoir respecter les engagements futurs en termes de taux d'intérêt. Auquel cas, les employeurs pourraient être amenés à devoir combler ce manque à gagner pour les assurés.
Pour les quelque 150 employés d'Integrale, la nouvelle n'est pas plus réjouissante. MonumentRe n'a jamais fait des promesses sur ce plan.
Quant aux actionnaires, à commencer par Nethys et le fonds de pension Ogeo Fund (pour 22 %), c'est juste la confirmation d'une perte sèche (environ 360 millions en tout). Idem pour les détenteurs d'obligations subordonnées (il y a notamment des invests régionaux et la FGTB). Les contribuables feront donc bien partie des perdants.
Offre de River Rock
La préférence ayant été donnée à MonumentRe, il faut en déduire que l'offre du fonds anglo-saxon RiverRock, qui proposait une recapitalisation de 240 millions d'euros et, grande différence avec MonumenRe, une reprise totale des actions de la société, est définitivement rejetée.
Dès le départ, l'offre de River Rock n'avait pas la cote alors qu'elle était perçue de manière positive par Integrale et son comité de direction. Le régulateur a sans doute considéré que le fonds qui pèse environ un milliard d'euros n'avait pas les reins assez solides pour reprendre une société qui "pèse" quatre milliards en matière d'actifs. Dans un courrier envoyé il y a deux semaines, les trois administrateurs mettaient en outre en avant la présence du fonds dans un paradis fiscal. À noter que la société de MonumentRe, en négociation, est aussi basée dans un paradis fiscal (les Bermudes).
